近期，TDI市场呈现剧烈波动，价格在跌势未明之际又迎涨势。据悉，韩国巴斯夫TDI装置异动，发货延迟，东南亚供应限量；上海科思创目前TDI封盘，一周前TDI上调至12700元/吨。万华化学TDI分销渠道7月第二旬执行一口13500元/吨，上调1000元/吨，保留随时调整价格的权利。受装置检修和新装置波动影响，叠加海外需求旺盛，货源持续紧张。前几日，万华化学表示东南亚区域订单超量，为保证新单及时发货，暂缓接单，7月TDI新单计划上调报价100美金/吨。

7月以来，TDI市场经历“先抑后扬”的走势。初期，受新产能落地传闻影响，市场对供应过剩的担忧导致价格重心松动；但随后，龙头企业封盘挺价叠加装置检修消息发酵，价格迅速反弹。截至7月10日，华东地区国产货价格涨至12200-12500元/吨，上海货价格达12500-12800元/吨。

供应端：产能收缩与地缘因素叠加

国内产能不确定性增加，尽管有新产能规划，但装置稳定性问题频发，（如万华新疆检修传闻），实际供应增量可能不及预期。海外产能持续退出，2025年海外总产能同比下降约5%，欧美地区因成本压力加速产能收缩，中国产品的价格优势（较欧洲低15-20%）进一步凸显。美国加征关税政策促使企业通过东南亚转口贸易规避成本，4-5月中国对东盟出口同比激增120%，转口贸易占比升至30%。

需求端：出口爆发与新兴市场潜力

据海关数据显示，2025年5月中国TDI出口量达5.16万吨，创单月历史新高，同比飙升98.45%。出口同比大幅上涨的主要原因由于关税窗口期刺激，美国政策引发的“抢出口”效应推动短期订单激增。同时东南亚需求扩张，当地加工企业集中备货，年需求增速维持在6-8%，成为中国出口核心市场。中国TDI在成本、交货周期上的竞争力难以被替代，尤其在欧洲产能收缩背景下，出口份额有望长期提升。

目前来看，国内检修季叠加海外装置不稳定，三季度供应缺口或扩大，当前企业挺价意愿强烈，若出口订单持续增长，价格可能突破13000元/吨关口。