慧正资讯，进入2026年夏季，国内制冷剂市场迎来一轮强劲的价格上涨。据买化塑研究院监测，截至6月15日，空调常用的制冷剂R32市价达到63000-63500元/吨，新能源汽车常用的制冷剂R134a均价为62000-63000元/吨，同比去年分别上涨22.47%和28.08%，价格创下近十年同期新高。

空调市场稳中有增、冷链产业不断扩张、新能源汽车快速渗透，三重需求逻辑共同发力，带动制冷剂需求持续攀升，导致制冷剂价格持续性上涨。叠加产能配额刚性约束，机构预判，本轮三代制冷剂高景气周期至少延续至2028年，头部配额企业盈利增长具备长期确定性。

随着夏季备货旺季的到来，家用空调生产企业对制冷剂的采购需求明显增加。冷链物流行业的持续扩容，数据显示，2025年国内冷库容量已达到2.67亿立方米，库容利用率超过90%，制冷剂补库需求十分旺盛。全年冷链物流需求总量达3.814亿吨，同比增长4.5%；冷库总容量同比增长5.53%，带动增量需求持续释放，进一步加剧了供需偏紧格局。

近年来新能源车快速发展，持续为制冷剂市场贡献新增需求。2025年国内新能源车年产量突破1200万辆，奠定行业需求基本盘；2026年5月行业景气度再度上行，当月产销分别完成155.4万辆、149.6万辆，同比增长22.4%、14.4%。新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的56.9%，制冷剂在该领域的用量正呈加速增长态势。

供给端也受到严格约束，当前国内市场主流的第三代氟制冷剂（HFCs）属于含氟受控物质，产能无法随意扩张。我国自2024年起以2020-2022年的平均产量为基准，冻结了HFCs的生产总量，不再批准新的产能。今年上游原材料萤石、氢氟酸等上游氟化工原材料价格也出现不同程度上涨，推高了制冷剂的生产成本，企业生产成本增加，进一步压缩产能释放意愿，进一步限制了产能释放空间。

国内制冷剂市场高度集中，巨化股份、三美股份、昊华科技、东岳集团、永和股份、东阳光六家龙头企业手握全国超85%的HFCs生产配额，行业集中度极高，寡头垄断格局稳固，企业主动控产保价的意愿强烈。

受益于制冷剂价格上涨，行业龙头企业的业绩表现亮眼。根据各公司发布的2026年第一季度报告，巨化股份实现归母净利润11.73亿元，同比增长45.93%；昊华科技归母净利润3.08亿元，同比增长67%；永和股份归母净利润1.80亿元，同比增长85.11%。这些企业的利润均实现了超过45%的大幅增长，核心原因正是行业高景气度下制冷剂价格的持续走高，据买化塑研究院数据，2026年一季度，制冷剂R32季度均价达62583元/吨，较2025年同期涨幅超40%。

东岳集团虽暂未发布完整的一季报，但其控股子公司东岳硅材已披露一季度实现归母净利润1.94亿元，同比增长427%，从侧面反映出相关业务的景气度较高。

展望后市，2026-2028年制冷剂配额刚性约束将延续，供给端难有明显增量。与此同时，空调更新换代、冷链基建扩张、新能源车渗透率提升三大需求逻辑预计将持续发力。有机构预计三代制冷剂景气周期至少延续至2028年，行业将维持紧平衡状态，价格中枢有望保持高位震荡。在这一背景下，拥有配额优势的头部企业盈利确定性较强，行业的高集中度格局有望进一步巩固。随着第四代制冷剂的逐步推广，行业的竞争格局和发展方向也将面临新的变数。

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