慧正资讯，2025年5月，国内化工市场呈现低迷态势，根据买化塑研究院2025年5月与4月的数据对比，绝大多数化工产品价格出现下跌。2026年5月涂料采购成本指数为93%，环比下滑12个百分点。从钛白粉、环氧树脂、丙烯酸酯，到溶剂、固化剂，几乎所有细分产业链均呈现出不同程度的下跌。尽管少数品种如硫磺、HDI、IPDI等出现逆势上涨，但整体来看，5月化工市场超80%产品下跌 ，需求端持续疲软与上游原料成本坍塌导致多数产品价格创下近期新低。

丙烯酸及酯类：跌幅最深的“重灾区”

在本月所有监测的化工产品中，丙烯酸及酯类产业链的跌幅较大。数据显示，5月丙烯酸丁酯价格下跌24.79%，丙烯酸下跌24.04%，双双超过20%的跌幅。受此影响，下游的苯丙乳液和纯丙乳液也分别下跌12.54%和10.57%，MMA同样下跌10.69%。从原料到终端涂料、胶粘剂、乳液等环节均陷入深度调整。

造成这一局面的核心原因在于供需两端的同时恶化。供给端，前期丙烯酸及酯类装置开工率维持高位，市场供应充裕；需求端，房地产、家具、包装等下游行业景气度不足，采购意愿低迷，导致生产企业大幅降价去库存。

聚酯树脂与环氧树脂：原料坍塌拖累全线下跌

粉末涂料用聚酯树脂产业链全线下跌，其中TMP（三羟甲基丙烷）价格暴跌32.72%，TMA（偏苯三酸酐）大跌24.10%，新戊二醇也下跌11.91%。原料价格的断崖式下滑，直接削弱了聚酯树脂的成本支撑，并可能进一步传导至粉末涂料端。

环氧树脂产业链同样未能幸免。E-51型环氧树脂下跌12.74%，E-12型下跌7.67%，上游双酚A下跌8.45%，环氧氯丙烷下跌6.77%。双酚A作为关键中间体，其价格连续走弱，反映出苯酚、丙酮等上游芳烃链条的疲软，同时也说明下游电子、风电、涂料等领域对环氧树脂的采购需求缺乏弹性。

溶剂与异氰酸酯：分化中仍有亮点

溶剂类产品在5月也全线下行。乙二醇丁醚下跌15.69%，醋酸乙酯下跌13.03%，异丙醇下跌11.23%，醋酸丁酯下跌9.65%。二甲苯、甲苯等芳烃溶剂虽跌幅相对较小（4%-6%），但同样未能摆脱下行局面。这与涂料、油墨、清洗剂等终端行业开工率不足密切相关，同时也受到原油价格震荡走弱的间接影响。

不过，在普遍下跌的背景下，异氰酸酯板块表现出了一定分化。TDI下跌14.84%，显示出传统发泡剂和涂料固化剂需求疲软；但HDI和IPDI却分别上涨2.58%和4.15%，成为本月难得的上涨品种。这反映出高端异氰酸酯因供给偏紧、技术门槛高、下游应用集中在汽车漆、工业防护漆等相对稳定的领域，仍具备一定的价格韧性。然而，上游己二胺下跌8.67%，HDI未来的成本支撑可能减弱。

钛白粉：少数品种逆势抗跌

在所有产业链中，钛白粉是少数实现上涨的产品之一。金红石型钛白粉5月价格上涨3.46%至16500元/吨，主要得益于上游硫磺大涨14.29%的成本推动，但钛精矿价格微跌1.15%，目前钛白粉的涨价更多是成本驱动而非需求拉动。若硫磺价格后续回调，钛白粉存在跟跌风险。

展望未来，化工市场能否企稳，关键取决于下游房地产、汽车、家电等终端行业的景气度是否改善，以及原油及大宗原料价格能否获得支撑，以及生产企业是否会主动降负荷、减少供应以稳定价格。短期内，市场仍将面临去库存压力，价格大概率维持弱势震荡格局。（注：文中所有价格数据及指数均引自买化塑研究院2026年5月市场监测报告，如需订阅联系13126691701。）

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