近日，恒逸能源科技（吐鲁番）有限公司拟投资257亿元，在新疆吐鲁番市经济开发区煤基新材料循环产业园区建设240万吨/年高品质纤维用煤制乙二醇项目，计划总工期36个月。该项目的落地，进一步凸显我国煤制乙二醇行业向资源富集区集中、产业链一体化发展的趋势，同时也反映出行业在产能扩张、成本优化及政策约束下的新动向。

乙二醇需求旺盛，聚酯产业驱动增长

乙二醇（EG）是重要的化工原料，广泛应用于聚酯纤维（涤纶）、防冻液、不饱和聚酯树脂、润滑剂等领域。其中，聚酯产品占乙二醇消费量的90%以上，是核心需求来源。近年来，全球乙二醇产能持续增长，近五年年复合增长率达8.64%。我国自2018年起进入产能快速扩张期，2020年增速接近50%。尽管2024年受装置利润影响，部分企业停车检修导致新增产能增速放缓，但我国乙二醇总产能仍占全球46%，稳居世界第一。

煤制乙二醇占比提升，成本优势凸显

我国乙二醇生产主要分为石油乙烯法和煤基合成气草酸酯法。乙烯法依赖原油价格波动，而煤制乙二醇凭借国内煤炭资源丰富的特点，有效降低对进口石油的依赖。2024年，我国乙二醇总产能达2939万吨，其中煤制乙二醇产能1048万吨，占比36%，成为行业重要增长点。

近年来，煤价下跌（2025年降幅16%）显著降低生产成本，部分企业通过技术改造使单位成本下降16%，进一步增强市场竞争力。然而，煤制乙二醇仍面临纯度较低、催化剂寿命短等技术瓶颈，需持续优化工艺。

在“双碳”政策背景下，国家严控煤化工新增产能，推动项目向新疆、内蒙古等煤水资源丰富、环境容量大的地区集中。新疆凭借丰富的煤炭资源，成为煤制乙二醇投资热土。恒逸、桐昆等企业纷纷布局“煤炭-乙二醇-聚酯-纺织”一体化项目，形成全产业链协同效应，提升成本竞争力。

尽管煤制乙二醇发展迅速，但仍面临多重挑。由于产能过剩，2024年行业开工率仅50%-60%，部分企业长期停车。同时受到环保约束，由于国家要求煤化工项目符合低碳标准，推动企业向绿氢耦合、CO2捕集等绿色技术转型。煤制乙二醇纯度低于石油/天然气路线，需提升催化剂寿命和工艺稳定性，未来通过技术升级，以满足高端聚酯市场需求。

恒逸新疆项目的落地，标志着我国煤制乙二醇行业正加速向集约化、高端化、绿色化迈进，未来有望在全球乙二醇市场占据更重要的地位。恒逸项目建成后将超越陕煤榆林化学一期（180万吨），成为全球最大单体煤制乙二醇装置。