慧正资讯，10月13日，国恩股份发布公告称拟使用现金15.04亿元收购四川中氟能新材料科技有限公司80%股权，标的已在10月14日完成交割，正式成为国恩控股子公司。

本次交易对应标的整体估值18.8亿元，对比账面净资产增值率200.07%。价款分三期兑现，且视业绩承诺履约情况释放资金。同时交易附带明确的业绩对赌条款，标的承诺2026、2027、2028年度扣非净利润分别不低于1.1亿元、1.3亿元、1.6亿元，三年合计扣非净利润不低于4亿元；业绩未达标将按差额2倍现金补偿，若持续大幅不达标，国恩有权要求原股东回购股权。

中氟能核心产品为三氟化氮、四氟化碳、高纯六氟化硫，均是刻蚀、清洗环节主流含氟电子特气，产品下游覆盖高压电力装备、显示面板、先进制造等高壁垒硬科技领域。2025年营收3.77亿元，净利润7121万元；2026年1-7月营收3.38亿元，净利润6591万元。

中氟能已建成高纯六氟化硫5000吨/年、四氟化碳2500吨/年、三氟化氮5000吨/年生产线，并在2025年6月完成竣工环保自主验收，同年新增一条5000吨/年六氟化硫产线建成投产。当前正推进高纯电子级气体扩能技改项目，规划扩建六氟化硫13000吨/年(分两阶段实施，一期9000吨/年、三期4000吨/年)、三氟化氮2300吨/年。此外，年产100吨六氟化钨中试装置已于2026年9月启动环评公示。

2026年，AI算力、HBM存储、3DNAND堆叠需求爆发拉动半导体耗材上行，全球电子特气市场规模稳步扩容，其中六氟化钨受原料管制、海外供应链收紧、下游需求爆发多重因素叠加影响，供需缺口持续扩大，六氟化钨价格大幅飙升，据买化塑研究院监测，2026年6月，中国纯度为99.999%六氟化钨价格月均价1750元/kg，价格较去年同期（524元/kg）涨幅达234%，三季度价格持续上涨，9月均价涨至1810元/kg。

国恩股份深耕改性塑料、复合材料、可降解材料、光显材料，同时布局生物医美健康板块，长期依托一体化产业链做家电、汽车轻量化零部件配套，是国内改性材料赛道规模靠前的厂商。国恩股份表示，本次收购是公司推进新材料 “高端化、平台化” 新材料战略、布局高端特种化工材料赛道的重要一步。交易完成后，公司业务将拓展至高附加值、技术门槛较高的高纯电子特气赛道。电子特气下游覆盖电力装备、半导体制造、显示面板等硬科技领域，能够与国恩原有家电、汽车等偏消费属性的原有业务形成周期互补，对冲单一板块的行业波动，增强整体经营抗风险能力。

经过多年技术攻坚与产能布局，我国六氟化钨行业已打破海外技术垄断，中船特气、华特气体、昊华科技、中巨芯等头部企业形成规模化、高端化产能布局。

中船特气是国内电子特种气体收入规模最大的企业之一，三氟化氮、六氟化钨产能体量领先，产品覆盖多种高纯氟基电子气体。2026年上半年财报显示，实现营业收入19.04亿元，同比增83.13%；归母净利润3.48亿元，同比增长95.63%，扣非净利润3.26亿元，同比大增117.08%，盈利增速显著高于营收增速。

华特气体主营半导体电子特气，核心产品包含光刻混合气、高纯四氟化碳、六氟乙烷、溴化氢、锗烷以及氦气等，同时配套普通工业气体、气体设备与工程服务，产品主要供给集成电路、面板、光伏产业链。2026年上半年实现营收8.72亿元，同比增长28.95%，归母净利润0.93亿元，同比增长19.16%。

昊华科技业务覆盖高端氟材料、电子特气、航空特种材料、催化剂、碳捕集与制氢装备等，制冷剂、氟树脂、氟橡胶、含氟锂电材料、三氟化氮、六氟丁二烯、航空橡胶、特种涂料为其核心产品，横跨氟化工、电子化学品、高端军工材料、节能环保多个赛道。2026年上半年营收96.90亿元，同比增长24.87%，归母净利润9.01亿元，同比增长39.78%。

中巨芯专注半导体材料赛道，核心产品为SEMIG5级电子湿化学品，包括电子级氢氟酸、硫酸、硝酸、硅刻蚀液等，同时布局电子特气与前驱体材料如高纯六氟化钨，产品用于晶圆清洗、刻蚀、薄膜沉积等芯片制造环节。2026年上半年营收7.99亿元，同比增长40.98%，归母净利润0.14亿元，同比增长72.75%。

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