美国原油库存增幅远超预期，人们在美伊核谈前持谨慎态度，周三(2月25日)欧美原油期货震荡收稳。纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年4月期货结算价每桶65.42美元，比前一交易日下跌0.21美元，跌幅0.32%，交易区间65.12-66.6美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年4月期货结算价每桶70.85美元，比前一交易日上涨0.08美元，涨幅0.11%，交易区间70.44-71.76美元。

上周美国原油净进口量增加近290万桶，炼油厂加工量减少290万桶，美国原油库存和馏分油库存增加；汽油库存减少。美国能源信息署数据显示，截止2026年2月20日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.51245亿桶，比前一周增长1598.9万桶；美国商业原油库存量4.35804亿桶，比前一周增长1598.9万桶；美国汽油库存总量2.54834亿桶，比前一周下降101.1万桶；馏分油库存量为1.20351亿桶，比前一周增长25.1万桶。商业原油库存比去年同期高1.31%；比过去五年同期低3%；汽油库存比去年同期高2.64%；比过去五年同期高3%；馏份油库存比去年同期低0.10%，比过去五年同期低5%。美国商业石油库存总量增长1118万桶。美国炼厂加工总量平均每天1566.1万桶，比前一周减少41.6万桶；炼油厂开工率88.6%，比前一周下降2.4个百分点。上周美国原油进口量平均每天665.9万桶，比前一周增长13.6万桶，成品油日均进口量201.4桶，比前一周增长57.7万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2489.9万桶，增长88.1万桶。过去的一周，美国石油战略储备稳定在4.15441亿桶。

分析表示，虽然美国能源信息署的报告显示原油库存大幅增加，但这对价格的影响有限，因为目前石油市场更多受到其他因素的制约，比如中东的地缘政治紧张局势。

截止2月20日当周，美国原油出口量日均431.3万桶，比前周每日出口量减少27.7万桶，比去年同期日均出口量增加12.5万桶。过去的四周，美国原油日均出口量417.2万桶,同比减少0.7%。今年以来美国原油日均出口418.3万桶,同比增加1.7%。过去的一周，美国原油净进口量日均234.6万桶，比前周增加41.3万桶。美国成品油净出口总量日均458.7万桶，比前周减少92.9万桶。美国原油和成品油净出口总量日均224.1万桶，比前周减少134.2万桶。

截止2月20日当周，美国原油日均产量1370.2万桶，比前周日均产量减少3.3万桶，比去年同期日均产量增加20.0万桶；截止2月20日的四周，美国原油日均产量1359.1万桶，比去年同期高0.7%。今年以来，美国原油日均产量1365.3万桶，比去年同期高1.5%。

美国单周汽油需求和馏分油需求环比减少。美国能源信息署数据显示，截止2月20日的四周，美国成品油需求总量平均每天2139.1万桶，比去年同期高5.4%；车用汽油需求四周日均量848.4万桶，比去年同期高1.0%；馏份油需求四周日均数435.2万桶,比去年同期高4.0%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高3.2%。单周需求中，美国石油需求总量日均2145.5万桶，比前一周低19.3万桶；其中美国汽油日需求量873.3万桶，比前一周低1.5万桶；馏分油日均需求量389.5万桶，比前一周日均低85.7万桶。

市场在等待美国与伊朗周四在日内瓦就核问题进行的第三轮谈判，尽管伊朗表示将以真诚和善意进行谈判，希望能够得到美方的回应，但是由于美国对伊朗军事威胁，美伊关系的前景充满了不确定性。

分析指出，由于人们对美伊外交解决方案的期望上升，即使美国在中东的军事部署不断增加，而美国库存数据疲软。并警告称，尽管美伊关系紧张有利于油价上涨，但OPEC+很可能从4月起恢复增产。同时，美国继续在该地区增建军事设施。因此，如果无法达成协议，军事行动的可能性很高且呈上升趋势。美国给伊朗设定的10到15天最后期限，相当于3月初的某个时间点。这种不确定性意味着市场将继续计入较高的风险溢价，并对任何新情况保持敏感。下一次欧佩克+会议定于3月1日举行，鉴于市场整体表现强劲，该组织很可能从4月开始恢复增产。尽管石油供需状况表明市场并不需要额外供应。

两位熟悉沙特计划的消息人士向路透社透露，作为OPEC+最大的产油国沙特阿拉伯，已制定计划在未来短期内大幅增加石油生产和出口，以应对美国对伊朗的打击可能导致的石油供应中断。路透社援引三位了解OPEC+内部动向的消息人士的话说，为了结束为期三个月的增产暂停，OPEC+很可能在4月决定将石油日产量增加13.7万桶。这是因为该组织需应对夏季需求高峰，同时美国与伊朗之间的紧张关系也推高了油价。