一、关注点

1、9/24: 俄乌冲突延续引发潜在供应风险，叠加美国商业原油库存下降，国际油价上涨。NYMEX原油期货11合约64.99涨1.58美元/桶，环比+2.49%；ICE布油期货11合约69.31涨1.68美元/桶，环比+2.48%。中国INE原油期货2511合约涨7.0至482.3元/桶，夜盘涨7.4至489.7元/桶。

2、9月25日丙烯FOB韩国稳在760美元/吨，CFR中国稳在795美元 /吨。

3、截至2025年9月24日，中国聚丙烯商业库存总量在77.39万吨，较上期下降2.67万吨，环比下降3.34%。

核心逻辑：供减需增格局下聚丙烯基本面修复，基差走强，现货压力稍缓。

二、行情展望

原油接连上涨聚丙烯成本支撑增强，叠加PDH装置在高成本压力下，部分检修推迟重启，聚丙烯供应利好逐步兑现；需求端来看，节前存刚需补库需求，下游订单陆续跟进及石化排库压力暂缓，聚丙烯基差走强，现货压力稍缓。预计今日华东拉丝主流在6750-6850元/吨。