（1）华东电石法基准价5910（+10）元/吨，05合约基差-77（-58）元/吨。

（2）山东电石接货价3480（+0）元/吨，陕西接货价3185（+0）元/吨，内蒙乌海主产区3000（+0）元/吨。

（3）山东32碱850（-10）元/吨，氯碱综合利润-154（+15）元/吨。

逻辑：昨日PVC震荡上行，或因煤炭供应收紧预期，盘面午后出现反弹。煤炭实际供需仍偏宽松，PVC长周期过剩格局难逆转，反弹超过边际氯碱成本仍是偏空机会。基本面角度，5月检修回归，下游开工或由旺转淡、补库弹性也可能越来越小，PVC供需压力渐增，盘面仍偏承压。不过氯碱综合成本上移将限制盘面下行空间，成本上移主要是电石利润有修复潜力，烧碱累库压力增大。若盘面下行至西北（自备电石）氯碱综合成本，警惕企业负荷调整。

操作策略：短期弱反弹，中期偏空。

风险因素：

利多风险：内需偏强，出口放量。

利空风险：宏观情绪悲观，社库累积。