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【视点】2019-2020年木器涂料原材料市场综述

【视点】2019-2020年木器涂料原材料市场综述

买化塑研究院2020-09-08 15:21

摘要:买化塑研究院|进入2020年,突如其来的新冠肺炎疫情在重创全球经济的同时,也对木器涂料原材料市场产生了深远影响。

2019年国内大宗化工品市场整体呈现弱势格局,受此影响,木器涂料原材料市场也难以独善其身,整体呈偏弱格局。例如TDI、MMA、钛白粉等产能爆发式增长打破了市场整体供需平衡,价格出现下滑。一方面,供应层面相对稳定,国内整体开工率水平保持中高位为主。另一方面需求层面利好支撑偏弱,市场信心不足。

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进入2020年,突如其来的新冠肺炎疫情在重创全球经济的同时,也对木器涂料原材料市场产生了深远影响。一是导致原材料价格出现暴涨暴跌,二是家具产量、出口同比下降,影响木器涂料的用量。从国内市场来看,1-4月份木器涂料原材料市场受疫情影响最大,价格基本处于单边下跌态势,而进入4月底,在国家复工复产政策支持及国内疫情得到有效控制的局面下,原材料价格也实现“V”型反转。

(一)MMA

从17000到7000再到13500 MMA演绎着经典的“过山车”行情

2019年国内MMA市场整体处于低位运行水平,市场变化较大,经历两波大幅下跌的行情,ACH法、C4法一度跌破成本线,并于7月中旬附近达到年内低点。

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第一阶段:1-7月初。上半年,国内MMA市场弱势下行为主基调,一季度末小幅反弹但力度有限。贸易环境偏弱形势下,各下游终端产品出口受限,需求面表现一般,讨价议价情绪强烈,价格一路下滑。并于7月中旬跌至C4法成本线边缘,由于原料不同,两种工艺成本虽有差异,但利润均呈现大幅压缩趋势,工厂出货面临压力。

第二阶段:7月中旬-11月初。由于工厂存在检修,加之上半年跌幅较大,现阶段现货趋紧形势下,7月下旬市场开始出现反弹,下游备货积极性提升,市场观望再度升温。

第三阶段:11月初-12月底。传统需求淡季,需求面表现清淡,四季度继续走跌,导致 ACH、C4法跌破成本线,面临亏损。持货商出货受阻,报盘区间调整,商谈空间有限。目前市场趋于平稳运行态势,上下游持续博弈,陷入僵持氛围之中。

2020年上半年,MMA市场延续着跌宕起伏的态势。公共卫生事件、原料大幅冲高、新产能投产预期等多重因素并存,国内MMA市场经历了大跌后反弹的行情。6月中旬,丙酮刷新历史高点后出现回落,需求面表现疲软,加之受新产能投产预期影响,国内MMA市场出现下跌,二季度偏弱收尾。

虽然受公共卫生事件影响,今年化塑行业受到一定冲击,但在国家复工复产政策支持下,化塑行业同样走出了一波“不同寻常”的行情。目前国内疫情基本得到控制,但部分国家疫情仍未得到有效控制,对原料及下游进出口产生了一定影响,此种局面下,化塑市场如何演绎?企业如何降低、化解风险?

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产能保持稳步增长态势

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近几年,国内MMA产能逐年增加,主要在于国内市场供不应求,尚有缺口且利润相对可观。2019年下半年江苏斯尔邦二期8.5万吨/年、重庆奕翔10万吨/年MMA项目已分别于9、10月投产,截至2019年底,国内主要MMA装置产能为115.5万吨,较2018年增加18.5%。MMA产量为65万吨,较2018年增加9.8%。今后5年预计还将有超过100万吨的新增产能。众多化工企业纷纷筹划加入MMA行业,在为该行业注入新鲜血液的同时,市场竞争也愈加激烈。

2020年1-6月,国内MMA产量在37.24万吨,较去年同期增长13.99%。

表观消费量保持稳定增长

中国是仅次于美国和日本的全球第三大MMA消费市场,受下游市场稳定增长影响,近年来我国MMA消费量稳步提高,2019年中国MMA表观消费量为79.17万吨。而2020年上半年,MMA表观消费量为47.24万吨,同比增长15.6%,继续保持稳定增长。随着国内环保压力的加大,高端 PMMA及环保涂料对MMA的需求快速增长,整体来看,未来几年中国MMA需求市场仍有一定的上升空间。

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(二)丙烯酸丁酯

价格震荡下行 但2020年出现日涨幅2000元/吨的极端行情

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2019年国内丙烯酸丁酯市场整体走势以震荡下行为主,价格走势与丙烯酸一致。分阶段来看:

第一阶段:1-3月中旬,国内丙烯酸丁酯市场维持小涨走势,但涨幅相对有限。其中央行宣布全面降低存款准备金率对、原油连续上涨、部分装置检修及原料丁醇货紧价杨等利好因素形成推动,市场价格小幅走高。

第二阶段:3月下旬-7月底,下跌行情。2019年制造业信心不足,整体需求疲惫,买盘普遍存在刚需刚采特征,备货量少。此外,春节后返市,化工行业内出现下游重启慢,需求跟进滞缓的问题,这一问题在丙烯酸丁酯产业链条上普遍存在,导致行情从3月开始下跌。4月市场受华谊二期扩产消息的影响,进一步恶化,扩大下跌步伐。虽然“3.21”事件带动市场出现一波反弹,但由于丙烯及丁醇价格走低、下游需求偏弱导致去库缓慢,导致市场价格不断走低。

第三阶段:8月初-12月底的震荡整理行情。一方面三季度原本是传统旺季,但2019年需求持续低迷,旺季迟迟不来,心态逐渐转空;另一方面华谊二期扩能后市场供应量增加,社会库存再涨,且进入一段持续累积阶段,基本面转为利空;第三,大宗商品环境欠佳,7月初的中美磋商并未改善贸易关系,后续甚至出现恶化,国内外普遍对需求信心不足。诸多原因导致此阶段的丙烯酸丁酯行情以疲软整理为主。

2020年初,公共卫生事件全面爆发,导致市场一度近乎封盘状态,市场价格没有变化。春节后,各地区下游恢复减缓,物流运输受限,工厂出货受阻,库存增加,生产企业减产或是停车进行缓解。临近3月,疫情虽有好转,但市场依旧呈现大幅下落态势,据悉除了公共卫生事件外,加上原油爆跌等因素,原料价格大幅降低,下游开工负荷减慢,采购量下降,供大于求局面越发严重,导致丙烯酸丁酯价格不断探底。4月,受原料带动,部分下游需求量放量,短期的集中采购造就了价格快速上涨。5月,国内丙烯酸丁酯从最初的强势拉涨到后期的缓慢阴跌,主要受现货供应影响较重。进入6月,国内丙烯酸丁酯市场呈现出震荡下跌的走势。

成本与利润正反比 2020年上半年平均利润仅为458元/吨

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2019年国内丙烯酸丁酯上半年利润运行区间在300-1300元/吨之间,而进入6月中旬后,利润基本处于亏损状态。11月中旬过后,国内丙烯酸成本利润开始缓慢回升。

进入2020年,一季度由于原油价格持续回落、丙烯价格走低,成本降低的局面下,丙烯酸丁酯利润持续回升,利润一度达1000元/吨左右。但是,进入4月份,由于原油持续走高、丙烯暴涨,丙烯酸丁酯成本大幅走高,此种情况下,利润开始走低,并且自6月底再度进入亏损状态。

2020年出口量出现“断崖式下滑”

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2019年1-12月我国丙烯酸丁酯进口量为0.53万吨,较2018年同期进口量0.34万吨增加55.9%。2019年1-12月我国丙烯酸丁酯出口量为17.19万吨,较2018年同期出口量16.09万吨增加6.8%。

2020年上半年,我国丙烯酸丁酯出口量出现了断崖式下滑,造成这种局面的主要原因是公共卫生事件全面爆发后,印度等主要接收国出现了封国举措,导致国内丙烯酸丁酯出口受到影响。数据显示,2020年1-6月,丙烯酸丁酯出口量为4.3万吨,较2019年的11.4万吨下降62.3%。

(三)TDI

2019年演绎“过山车”行情 2020年更是创下4位数的历史低价

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2019年TDI走势可谓是跌宕起伏,像是华丽悲壮的乐章。上半年行情走势犹如坐过山车一样。春节归来,聚氨酯产业链涨少跌多,TDI以稳开头,无奈需求支撑乏力,纵然沧州大化降产稳市,仍未改变下跌局面。3月在工厂拉涨之下,TDI开始了“火箭模式”,从三月中的13000元/吨,一路飙至四月底的17500元/吨,一个多月上涨幅度达4500元/吨,涨幅达34.6%。然而,五一后中美贸易摩擦加剧,悲观情绪迅速发酵,工厂方面出现了内斗,市场无量空跌,5月份行情大幅跳水,价格一路跌至12500元/吨附近。到了下半年,行情经历昙花一现的小涨之后又迅速回落,甚至在装置集体重启后的10月份,TDI一路狂跌,创年内新低。

进入2020年,受新冠肺炎疫情影响,TDI延续了2019年的下跌态势,并且在3月份创下了4位数的历史最低成交价。4月底在原油反弹、企业限产保价及部分装置检修带动下,TDI步入反弹通道至6月初,反弹幅度在2000元/吨左右。而随着万华检修公告落锤,白银装置重启,6月中下旬市场再次向下调整。

供需格局失衡是TDI市场不景气重要原因之一

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供需格局失衡是我国TDI市场不景气的一个重要原因,2018年年底,连石化工5万吨/年装置及万华化学30万吨/年装置相继投产,国内TDI总产能从84万吨骤增至119万吨,新一轮TDI大洗牌时代从此开始。

2019年上半年,万华化学30万吨/年装置一直处于偏低负荷运行,且连石化工5万吨/年装置时开时停,国内TDI市场尚有可挣扎的余地,不过随后万华化学装置运行回归平稳且负荷提高,中美贸易摩擦及需求疲弱等利空因素又从中掣肘,TDI市场价格在12月份重现2015-2016年创下的历史低价。

2020年上半年,除了万华福建TDI项目计划由原10万吨扩增至25万吨外,其他生产企业暂无新增计划,所以上半年TDI装置产能暂无变化。

进出口一降一增

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2019年,进口甲二异氰酸酯(TDI)累计总量为5.09万吨,较2018年同期下降33.9%;2019年,出口甲苯二异氰酸酯(TDI)累计总量为13.89万吨,较2018年同期增加62.10%。

2020年1-6月,TDI进口量为1.52万吨,较去年同期下降49.2%。出口量为6.5万吨,较去年同期增长8.9%。从进出口情况来看,2020年上半年延续了2019年的一降一增态势。

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